tốt hơn Lặng sóng.

Nhóm cổ phiếu nhà băng cũng ở trạng thái na ná khi VCB (Vietcombank) chỉ chao đảo trong mốc 27

Đọc E-paper  Nửa đầu tháng 8, VND (Chứng khoán VN Direct) nghiêng ngả quanh mức giá 8.

Về mặt dài hạn, đây vẫn là những cổ phiếu có giá trị, vị thế hàng đầu, và cũng chỉ ở thời đoạn hiện nay thì việc mua vào cũng dễ dàng như vậy. Cả SSI, VND, KLS đều là những cổ phiếu có tính thanh khoản hàng đầu không chỉ trong nhóm chứng khoán mà tính trên cả thị trường. Trong trường hợp chẳng thể chờ được nữa và muốn xoay sang các nhóm cổ phiếu tăng giá, thì khả năng phải mua ở mức giá cao, hoặc giá đỉnh rất dễ xảy ra.

Những cổ phiếu có kết quả kinh dinh mang tính đột biến như DRC (Cao su Đà Nẵng) hay CSM (Casumina) cũng được ưa chuộng. 600 đồng. Hơn nữa, cả VCB và CTG đều có thêm lợi điểm là những mã có vốn hóa lớn tác động trực tiếp đến diễn biến của VN - Index nên cũng cuộn một lượng tiền đáng kể từ các quỹ đầu tư theo chỉ số.

100 đồng lên 8. 000 đồng trong khoảng 20 phiên gần đây, CTG (VietinBank) nằm trong vùng giá 19. 600 đồng mỗi cổ phiếu. Na ná như vậy, VCB và CTG dù có những phiên khối ngoại bán ròng thì khối lượng giao dịch vẫn đạt mức cao, có người bán, có kẻ mua. 600 - 8. Trong các cổ phiếu bất động sản, trừ VIC (Vincom) và Hoàng Anh Gia Lai (HAG) là những mã vốn hóa lớn, có những đợt tăng giảm nhất định, hồ hết các mã còn lại đều trở thành "cổ phiếu buồn".

000 đồng. Vậy nên, với những chiến thuật mang tính chờ đợi, rằng những mã này, cổ phiếu kia chưa tăng, đang rẻ lắm rồi thì kiểu gì cũng phải tăng sẽ trở nên rất rủi ro. Trong ngắn hạn, khả năng tạo đột biến của các nhà băng, công ty chứng khoán hay các doanh nghiệp bất động sản e rằng khó.

000 - 28. Dòng tiền trên thị trường 1-2 năm gần đây không quá dồi dào, nên cũng chỉ tập hợp tại những mã nào có nguyên tố đặc biệt cuốn, kiểu như kết quả kinh doanh đột biến, doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng mạnh như Vinamilk (VNM).

Lý giải cho sự kém ấn tượng của ba nhóm cổ phiếu trên có thể kể ra một số căn nguyên sau đây: Cả ba ngành đang trong giai đoạn khó khăn và cần tiến hành tái cấu trúc triệt để. Vậy nên, cần một cách tiếp cận có phần chủ động, cẩn trọng và mang tính dài hạn với nhóm cổ phiếu chứng khoán, ngân hàng và bất động sản thay vì kỳ vọng sẽ tăng nóng, tăng mạnh để lướt sóng và có nhẽ những dòng tiền (không hề nhỏ) đang vào ra tại những cổ phiếu này cũng đã xác định được điều này.

Nhưng ở đây, cũng cần coi xét đến một "điểm sáng" trong thiên hướng có phần giống nhau của những nhóm cổ phiếu này, đó là nguyên tố thanh khoản.

Rủi ro không nằm ở khả năng giá sẽ giảm mạnh nữa, vì sau một thời kì dài không biến động, nhìn chung một khu vực giá tương đối ổn định đã được thiết lập, đặc biệt là những doanh nghiệp lớn, có những lợi thế riêng mà rủi ro nằm ở nhân tố bị động.

Nhìn chung, khi không còn tạo được nhiều ấn tượng với các nhà đầu tư, khả năng có thể tạo đột biến của ba nhóm cổ phiếu trong ngắn hạn khó xảy ra, nếu có sẽ chỉ diễn ra trong khuôn khổ hẹp, tại một vài cổ phiếu.

Một cổ phiếu chứng khoán điển hình khác là SSI (Chứng khoán Sài Gòn) cũng ở trạng thái đi ngang trong thời kì qua tại mốc khoảng 16. 000 đồng. Phải LCG giảm giá do thua lỗ thì NTL (Nhà Từ Liêm) dù làm ăn có lãi, 6 tháng đạt lợi nhuận sau thuế hơn 25 tỷ đồng nhưng giá cổ phiếu gần 3 tháng qua cũng đã giảm từ 15. Còn những cổ phiếu của các công ty chứng khoán nhỏ thì chẳng những giá bèo, chỉ vài ngàn đồng cho mỗi cổ phiếu, mà thanh khoản cũng bại liệt luôn.

Dòng tiền tham gia đối với ba cổ phiếu này sẽ mang tính chất lựa chọn, dài hạn nhiều hơn là để lướt sóng.

000 - 20. 000 đồng rồi mới bắt đầu tăng nhẹ trở lại. Vì cổ phiếu không còn quyến rũ như trước, nên mua vào sẽ phải chờ đợi, nhưng chờ đợi quá lâu trong khi những cổ phiếu khác tăng giá có thể khiến nhà đầu tư nào đó mất dịp sinh lời.

000 đồng xuống còn 12. Nếu xem thị trường chứng khoán giao dịch dựa trên kỳ vọng thì rõ ràng trong ngắn hạn, kỳ vọng về khả năng giải quyết các vấn đề trong các ngành này là khó xảy ra, cần thời gian dài.

Licogi 16 (LCG) mới báo lỗ 60 tỷ đồng trong nửa đầu năm và cổ phiếu này hiện đang ở mức dưới 6. Việc cổ phiếu không biến động mạnh, nói theo tiếng nói thị trường là "không có sóng" còn nằm ở thiên hướng tuyển lựa của dòng tiền. Dù không tăng giá mạnh, nhưng các cổ phiếu hàng đầu vẫn duy trì được thanh khoản, đây là điều quan trọng không kém việc tăng hay giảm giá.

700 đồng/cổ phiếu, KLS (Chứng khoán Kim Long) dù có tăng nhưng cũng chỉ ở mức "nhẹ nhàng" khi từ 8. Nhưng thực tiễn, nhân tố khó khăn chung chỉ là một phần, bởi lẽ những công ty chứng khoán như SSI, VND hoặc các ngân hàng như VCB, CTG thì dù gặp thách thức nhưng kết quả kinh doanh cũng vẫn ở mức tốt, vẫn duy trì được vị thế trong ngành.

Như vậy, cả ba vẫn đóng góp đáng kể cho thị trường, và dĩ nhiên là cho cả nguồn thu của các công ty chứng khoán.